用戶注冊

我們都是知道財務管理中三大杠桿原理，那它的具體含義你知道你嗎？它的計算方式又有何不同呢？讓我們一起來看一下吧！

我們都是知道財務管理中三大杠桿原理，那它的具體含義你知道你嗎？它的計算方式又有何不同呢？讓我們一起來看一下吧！

財務管理三大杠桿原理

一、財務杠桿
財務杠桿系數(shù)（DFL）通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務風險的大小。財務杠桿系數(shù)等于普通股每股收益變動率除以息稅前利潤變動率。

計算公式為：

財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

財務杠桿效應=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)

對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數(shù)：

財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率)]

二、經(jīng)營杠桿

經(jīng)營杠桿（Operating Leverage）也叫營業(yè)杠桿，是指在某一固定成本下，產(chǎn)品銷量的變動對企業(yè)息稅前利潤的影響作用。經(jīng)營杠桿系數(shù)用來反映企業(yè)經(jīng)營杠桿的大小和作用程度，以及評價經(jīng)營風險的大小。
計算公式為：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務量變動率

經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式為：

報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

三、復合杠桿

復合杠桿又稱總杠桿，是指由于固定成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應。

其計算公式為：

復合杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務量變動率

或：復合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)